中期分红陆续兑现 银行股红利属性持续强化

2026/10/28 10:35:41    来源：新华社

　　银行中期分红正从方案披露进入密集实施阶段。上海银行近日发布2026年半年度权益分派实施公告，共计派发现金红利超40亿元。与此同时，苏农银行、工商银行、农业银行等银行均在10月落地中期分红。六家国有大行更是将2026年中期分红比例从30%提升至31%。业内人士表示，银行基本面改善为银行分红提供了空间。在低利率环境下，高股息银行股配置价值凸显，银行也更有动力通过中期分红稳定投资者预期、增强对长期资金的吸引力。

  陆续发放现金红利

  从实施节奏看，银行中期分红正在陆续兑现。具体来看，上海银行发布的公告显示，该行A股普通股每股派发2026年中期现金红利人民币0.30元（含税）。股权登记日为10月26日，现金红利发放日为10月27日。8月，上海银行董事会已审议通过《关于2026年中期利润分配方案的议案》。此次利润分配以实施权益分派股权登记日普通股总股本143.17亿股为基数，向普通股股东每股派发现金红利，共计派发现金红利42.95亿元。

  上海银行并非个例。10月以来便有苏农银行、工商银行、农业银行等银行进入派息实施阶段。其中，苏农银行A股每股现金红利0.10元（含税），发放日为10月22日，共计派发现金红利2.22亿元。

  国有大行方面，工商银行与农业银行向A股股东派发2026年中期现金红利，合计约821亿元，两家银行股权登记日均为10月20日，现金红利发放日均为10月21日。具体来看，工商银行每股派现0.1511元（含税），派息总额约538.53亿元，其中A股现金股息约407.38亿元；农业银行每股派现0.1297元（含税），派息总额约453.93亿元，其中A股现金股息约414.06亿元。

  加大分红力度

  中期分红密集落地的背后，是银行分红力度的整体加大。从已披露方案看，国有大行分红比例统一从30%上调至31%，相关股票红利属性进一步增强；股份行和中小银行则结合资本充足水平、盈利能力和资产质量，差异化加大分红力度。

  分红力度为何能够加大？国联民生证券银行业首席分析师王先爽表示，银行分红能力主要受到资本、规模和盈利的约束，并可在这一基础上推导银行理论分红率的计算公式。在其他条件不变的情况下，核心一级资本充足率越低，风险加权资产增速越低，风险加权资产净收益率越高，银行理论上的分红率越高。

  他认为，从基本面看，今年银行在新发贷款收益率稳住、息差降幅放缓的情况下，营收和利润有望保持较高增速，这为今明两年增加分红创造了空间。部分资本实力雄厚、盈利能力较好、资产质量稳定、分红率较低的优质股份行和中小城农商行也有可能在今年提升分红率。国有大行带头提升分红率，银行股估值有望迎来系统性提升。

  配置价值凸显

  在存款利率持续下行、银行理财收益率低位徘徊的背景下，高股息率的银行股配置价值进一步凸显。Wind数据显示，结合10月27日收盘价计算，超半数银行股近12个月以来股息率超4%，成都银行、江阴银行股息率更是在7%以上，超过不少上市公司股息率。

  这一逻辑在机构配置行为中已有映射。中信建投证券银行业首席分析师马鲲鹏表示，部分银行中期分红方案落地，国有大行分红率统一提升1个百分点，银行股红利属性进一步增强。华东地区某中小银行董办人士告诉记者，基本面改善与加大分红力度形成共振，银行股红利逻辑持续强化，将继续支撑银行股配置需求，银行板块具备较强的红利防御价值。

  但银行股红利逻辑的可持续性最终要回到资本与盈利的平衡上。中信证券银行业首席分析师肖斐斐表示，与海外主要银行对比来看，未来国内银行在平衡资本消耗与积累的基础上，分红比例与股东回报仍有优化空间。利润增速与资产增速匹配度更高、资产质量更优的银行，分红提升空间更大。

  展望2026全年，马鲲鹏认为，上市银行营收、利润有望延续向好趋势，基本面企稳。当前银行板块的配置价值以对冲市场波动为主，建议选择基本面优异、行业地位领先、股息回报稳健的标的。

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